maj 2010

Kära aktieägare,

Den främsta målsättningen för mig och Lundin Petroleums ledning är att skapa värde för våra aktieägare. Min starka övertygelse är att för att nå denna målsättning är det nödvändigt att ha ett långsiktigt perspektiv. Och även om jag är övertygad om att oljepriset kommer att öka under de kommande åren är detta något vi inte kan kontrollera. Vad vi dock kan kontrollera är att öka vår portfölj av resurser särskilt genom en organisk tillväxtstrategi. För att uppnå detta har vi infört tre fokusområden. För det första, att fokusera på områden där vi ser potential att finna nya kolväten i mängder som har en väsentlig inverkan på Lundin Petroleum, för det andra att anställa kompetent teknisk personal med utmärkt lokal kännedom och för det tredje att tillämpa en strategi som uppmuntrar till att ställa riskkapital till förfogande för prospektering.

Denna strategi börjar nu att ge utdelning. Våra reserver fortsätter att öka med en reserversättningsgrad om 400 procent för det andra året i följd vilket meddelades tidigare i år. Vår produktion ökade förra året med 20 procent till 38 200 fat oljeekvivalenter per dag (boepd) och vi kommer att se ytterligare produktionsökningar under 2010 från Volundfältet i Norge som nu har satts i produktion. På samma gång bibehåller vi vårt starka fokus på prospektering, särskilt i Norge, där vi med framgång har skapat en stor portfölj under ledning av ett prospekteringsteam som allmänt anses vara ett av de bästa i branschen. I år kommer vi att genomföra 11 prospekteringsborrningar med 330 miljoner fat oljeekvivalenter (MMboe) i obekräftade potentiella resurser som målsättning.

Den slutgiltiga målsättningen är dock att synliggöra värden för våra aktieägare. I detta avseende är jag mycket nöjd över att vi nyligen slutfört avknoppningen av vår brittiska verksamhet till ett nytt oberoende oljebolag, EnQuest plc. EnQuest är främst fokuserat på den brittiska Nordsjön och genom att kombinera våra brittiska tillgångar med Petrofacs, har vi skapat ett nytt bolag med kritisk massa, en stark balansräkning utan skulder och en ledning med beprövad erfarenhet av att skapa värde från mogna tillgångar. Även om transaktionen redan har skapat betydande värde för våra aktieägare med en förväntad realisation av vinst efter skatt om cirka 350 miljoner USD är jag övertygad om att EnQuest kommer att växa och skapa än mer värde för dess aktieägare.

Finansiellt resultat
UUnder det första kvartalet 2010 är jag nöjd med att vi genererat stark lönsamhet och kassaflöde. Vinst efter skatt var 24,5 miljoner USD och operativt kassaflöde var 145,7 miljoner USD, en ökning med 113 procent respektive 41 procent från samma period föregående år.

Trots avknoppningen av vår brittiska verksamhet är vår balansräkning fortsatt stark med outnyttjat låneutrymme och stark likviditet.

Produktion
Det var det starka produktionsreslutatet från Alvheimfältet, offshore Norge som bidrog till vår produktionsökning om 20 procent under 2009. Produktionen var i linje med förväntningarna med cirka 36 000 boepd under det första kvartalet 2010. I april 2010 påbörjades produktionen från Volundfältet, offshore Norge där produktionsvolymen förväntas öka till en platånivå nära 9 000 boepd, netto till Lundin Petroleum. Detta kommer att ha en betydande inverkan på Lundin Petroleums produktion och operativt kassaflöde framöver. Till följd av avknoppningen av vår brittiska verksamhet förväntar vi oss en produktion för 2010 i intervallet mellan 29 000 och 33 000 boepd och vid utgången av 2010 räknar vi med att ligga i den övre delen av intervallet.

Som ett resultat av avknoppningen av vår brittiska verksamhet kommer utvinningskostnaderna från våra kvarvarande verksamheter väsentligt att minska från nuvarande 16 USD per fat till cirka 10 USD per fat framöver.

Utbyggnad
Vi gör goda framsteg när det gäller utbyggnaden av ett antal nya fält i Norge som kommer att ge en ytterligare ökning av produktionen under de kommande åren. Det mest framskridna är olje- och gasfältet Pi där en utbyggnadsplan kommer att lämnas in till den norska staten i maj 2010. Utbyggnaden av detta fält med 28 MMboe innebär en återkoppling under havsytan till Armadafältet i Storbritannien med förväntad initial olje- och gasproduktion i slutet av 2011 om cirka 5 000 boepd, netto till Lundin Petroleum. Vi förväntar oss även att i år fatta beslut om att fortsätta med utbyggnaden av både Nemo- och Krabbefälten.

Under första kvartalet i år genomförde vi den andra framgångsrika utvärderingsborrningen på Lunofältet. Detta var mycket viktigt för oss då den fann en 50 meter oljekolumn med utmärkt reservoarkaraktäristik som troligtvis kommer att resultera i en uppgradering av våra 95 miljoner fat bruttoreserver i Luno. Vi förväntar oss att färdigställa ett utbyggnadskoncept för Luno senare i år och lämna in en utbyggnadsplan under 2011.

Prospektering
Våra främsta fokusområden beträffande prospekteringsborrning under 2010- är det större Lunoområdet och det större Alvheimområdet. Borrningar kommer att påbörjas i slutet av det andra kvartalet på strukturen Avaldsnes i PL501 och därefter kommer vi att ha en ihållande period av prospekteringsborrningar i Norge. Vi känner oss även säkra när det gäller våra prospekteringsaktiviteter i Malaysia och Indonesien där vi har samlat in stora mängder 3D seismik under de senaste åren och kommer att påbörja borraktiviteter under 2011.

Som vi förutspådde har oljepriset återhämtat sig från föregående års låga nivåer då världen har tagit sig ur lågkonjunkturen efter finanskrisen. Världens tillväxtekonomier, ledda av Kina, driver efterfrågan på råvaror inklusive olja och är idag motorn för världens tillväxt.

Med vänliga hälsningar

C Ashley Heppenstall
Koncernchef och VD